우리금융지주 - 리포트가 나왔습니다!!

오늘 신한금융투자에서 나온 우리금융지주 리포트 입니다.

우리금융지주 - 또 한번 역대 최대 실적 경신 - 신한금융투자

2Q21 순이익 7,526억원 (+429% YoY, +12.8% QoQ) 역대 최대
2Q21 지배주주 순이익 7,526억원으로 컨센서스를 20% 가까이 상회했으며 전분기 역대 최대 실적을 또 한번 경신했다. 펀더멘털 전 부문에 걸쳐 개선 추세가 지속되고 있다. 원화대출 누적 성장률은 +4.2%로 연간 목표치를 조기 달성했다. 은행의 NIM은 2bp 상승했으며 예상대로 핵심 저비용성 예금 증대로 하락한 조달금리가 NIM 상승을 견인했다. 운용금리 하락 폭도 3bp로 줄어들어 하반기 운용 수익률 개선도 기대된다. 비이자이익 부문도 견조한 수준을 유지했다.


상반기 누적 판관비율은 45.9%로 기존 평균 50% 내외를 하회했고 디지털 부문에서의 성과도 두드러진다. 대우조선 해양, HMM 등 조선해운업황 개선으로 환입 약 600억원이 발생했는데 이를 제외해도 경상 대손 충당금은 기존 레벨 1,500억원보다 낮은 1,200억원대로 하향 안정화되고 있다.   


 

하반기 충당금 환입과 케이뱅크 지분법 평가이익 발생 기대
3분기 NIM은 약 +2bp QoQ로 개선 추세를 이어갈 전망이다. 전체 CD/코리보 연동 비중이 33.5%로 대형은행 중에서 가장 높아 기준금리 인상시 NIM 상승 탄력도가 높을 전망이다. 
현재 요주의로 분류된 금호타이어의 실적이 개선되면서 향후 일부 환입이 가능할 전망이다. 규모는 약 1,000억원이다. 그 외 케이뱅크 (지분율 12.5%)의 순자산 가치 상승에 따른 지분법 평가이익 약 700억원은 당장 3분기에 인식할 전망이다. 이에 따라 3분기 지배주주 순이익도 7,000억원을 상회할 전망이다. 

 

7월말 반기 배당 결정 예정 ? 목표주가 11% 상향
금융지주로 전환 이후 첫 중간 배당 실시가 예상된다. 9월말 전까지 내부등급법 완전 적용이 예상된다. 이후 보통주 자본 비율은 최저 범위 10.5%를 상회하는 11.5% 내외를 달성할 전망이다. 예보 잔여지분 15.3%의 매각 BEP가 12,200원으로 공적자금 회수 극대화라는 정부의 원칙 하에서 현재 가격에서 매각할 가능성은 제로에 가깝다. 연간 손익 예상치 상향으로 목표주가도 11% 상향 조정한다. 


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