자이에스앤디 - 리포트가 나왔습니다!!

오늘 이베스트증권에서 나온 자이에스앤디 리포트 입니다.

자이에스앤디 - 2Q21 Review: 자체주택 저력의 확인 - 이베스트증권 (목표가 : 16500원)

첫 자체사업 남양주 별내 자이엘라 준공, 주택 고마진 기록 자이에스앤디의 2 분기 매출액은 1,108 억원으로 전년동기대비 22.7% 증가, 컨센서스에 부합했다. 반면 영업이익은 153 억원으로 전년동기대비 84.3% 증가, 컨센서스 영업이익 96억원 대비 59.4% 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 자이에스앤디의 가장 강력한 투자포인트인 주택 부문의 실적 램프업에 따른 호실적이다. 자이에스앤디의 소규모 자체사업의 첫 표본에 버금가는 2018 년 공급한 남양주 별내 자이엘라가 2 분기 준공되면서 일시적으로 정산이익이 발생하였고, 그 밖에 공사 초기 현장들의 예정원가가 확정되면서 마진 개선이 나타났다. 아직 착공 초기 현장들이 많다보니 금번분기와 같은 준공정산이익이 계속 나타날 수는 없지만, 장기적으로는 공사진행률 확대를 통해 경상적 이익 레벨업이 기다려진다는 점은 긍정적이다. 자체 현장 준공으로 매출총이익률이 2분기 25.2%를 기록한 것은 자이에스앤디의 자체 현장 수익성과 소규모 디벨로퍼로서의 저력을 확인시켰다는데에 의미가 있다. 20210729_자이에스앤디_Review_김세련_

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