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오늘 이베스트증권에서 나온 SK 리포트 입니다.
SK머티리얼즈와 합병 공시 동사는 전일(8/21) 공시를 통해 SK머티리얼즈와의 합병을 발표했다. 우선, SK머티리얼즈를 SKMR(지주)와 SKMR(특수가스 사업)로 물적분할하고 SKMR(지주)는 SK와 합병하는 방식이다. SK㈜와 SK머티리얼즈의 합병 비율은 1:1.58이다. 이번 합병은 양사 모두에게 매력적 당사는 합병 전까지 SK㈜와 SK머티리얼즈 주가는 합병비율에 맞춰 변동할 것으로 전망한다. 현재 양사의 주가비율은 1:1.6으로 합병비율과 유사한 수준이지만 만약 SK머티리얼즈의 주가가 SK㈜ 대비 하락폭이 크거나 반대로 상승폭이 낮을 경우, 즉 양사의 주가비율이 합병비율을 하회하면 아비트리지 기회가 발생하기 때문이다. 또한, 이번 합병이 무산될 가능성은 낮다고 판단한다. SK머티리얼즈 유통주식수의 21.5%(192.4만주)가 주식매수청구권을 행사하게 되면 합병이 무산된다. 하지만 SK머티리얼즈 주식이 SK㈜로 전환될 경우 연간 배당금이 기존 4,000원에서 11,850원(21년 예상 DPS 7,500원*합병비율 1.58)으로 2.85배 증가한다. 따라서 앞서 설명한 아비트리지 기회와 배당 매력을 감안할 때 금번 합병은 양사 주주에게 상당히 매력적이다. [210823_SK-SKMR+합병]이승웅_25_이슈브리프_SK
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SK - SK머티리얼즈와의 합병,하나씩 맞춰지는 퍼즐 - 이베스트증권 (목표가 : 375000원)
SK머티리얼즈와 합병 공시 동사는 전일(8/21) 공시를 통해 SK머티리얼즈와의 합병을 발표했다. 우선, SK머티리얼즈를 SKMR(지주)와 SKMR(특수가스 사업)로 물적분할하고 SKMR(지주)는 SK와 합병하는 방식이다. SK㈜와 SK머티리얼즈의 합병 비율은 1:1.58이다. 이번 합병은 양사 모두에게 매력적 당사는 합병 전까지 SK㈜와 SK머티리얼즈 주가는 합병비율에 맞춰 변동할 것으로 전망한다. 현재 양사의 주가비율은 1:1.6으로 합병비율과 유사한 수준이지만 만약 SK머티리얼즈의 주가가 SK㈜ 대비 하락폭이 크거나 반대로 상승폭이 낮을 경우, 즉 양사의 주가비율이 합병비율을 하회하면 아비트리지 기회가 발생하기 때문이다. 또한, 이번 합병이 무산될 가능성은 낮다고 판단한다. SK머티리얼즈 유통주식수의 21.5%(192.4만주)가 주식매수청구권을 행사하게 되면 합병이 무산된다. 하지만 SK머티리얼즈 주식이 SK㈜로 전환될 경우 연간 배당금이 기존 4,000원에서 11,850원(21년 예상 DPS 7,500원*합병비율 1.58)으로 2.85배 증가한다. 따라서 앞서 설명한 아비트리지 기회와 배당 매력을 감안할 때 금번 합병은 양사 주주에게 상당히 매력적이다. [210823_SK-SKMR+합병]이승웅_25_이슈브리프_SK
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