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오늘 이베스트증권에서 나온 서흥 리포트 입니다.
2Q21 Review 동사의 2Q21 실적은 매출액 1,547억원(+7.6% yoy), 영업이익 230억원(+7.9% yoy, OPM 14.9%), 순이익 188억원(+5.1% yoy, NPM 12.1%)을 기록하였다. 이는 영업이익기준 분기 최대 실적으로서 수익성이 큰 폭으로 개선(OPM 1Q21 13.7% → 2Q21 14.9%)되었다. 실적개선 이유는 지난 1분기와 비슷하다. 첫째, 건강기능 식품 부문에서의 안정적인 성장흐름(2Q21 건강기능식품 622억원, +4.4% yoy)이 진행되었는데, 동사뿐만 아니라 국내 건강기능식품 ODM/OEM 기업들이 대부분 외형성장을 보여 건기식 시장의 성장이 지속되고 있음을 확인할 수 있었다. 둘째, 하드캡슐 부문에서의 코로나19 이후 2020년 프로모션 마무리로 인한 공급가격 정상화로 수익성 개선(하드캡슐 ASP 2020년 3.9원/개 → 2Q21 4.4원/개)이 나타났으며, 이는 영업이익률 상승으로 직결되었다. [210817+서흥(온라인)+-+2Q21+Review]정홍식_773_Online+report+_+6~10p_서흥
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서흥 - 2Q21 Review: 영업이익 최대 실적 - 이베스트증권 (목표가 : 70000원)
2Q21 Review 동사의 2Q21 실적은 매출액 1,547억원(+7.6% yoy), 영업이익 230억원(+7.9% yoy, OPM 14.9%), 순이익 188억원(+5.1% yoy, NPM 12.1%)을 기록하였다. 이는 영업이익기준 분기 최대 실적으로서 수익성이 큰 폭으로 개선(OPM 1Q21 13.7% → 2Q21 14.9%)되었다. 실적개선 이유는 지난 1분기와 비슷하다. 첫째, 건강기능 식품 부문에서의 안정적인 성장흐름(2Q21 건강기능식품 622억원, +4.4% yoy)이 진행되었는데, 동사뿐만 아니라 국내 건강기능식품 ODM/OEM 기업들이 대부분 외형성장을 보여 건기식 시장의 성장이 지속되고 있음을 확인할 수 있었다. 둘째, 하드캡슐 부문에서의 코로나19 이후 2020년 프로모션 마무리로 인한 공급가격 정상화로 수익성 개선(하드캡슐 ASP 2020년 3.9원/개 → 2Q21 4.4원/개)이 나타났으며, 이는 영업이익률 상승으로 직결되었다. [210817+서흥(온라인)+-+2Q21+Review]정홍식_773_Online+report+_+6~10p_서흥
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