LG디스플레이 - 리포트가 나왔습니다!!

오늘 신한금융투자에서 나온 LG디스플레이 리포트 입니다.

LG디스플레이 - 샅바 싸움 - 신한금융투자

2분기 어닝서프라이즈 기록

2분기 매출액 6조 9,660억원(+1.2% QoQ), 영업이익 7,010억원(+34.2% QoQ, 흑자전환 YoY)으로 컨센서스(영업이익 5,918억원)를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 1) OLED TV 패널 사업 영업적자 축소, 2) 32인치 LCD TV 오픈셀 가격 +21.3% QoQ 상승, 3) 원/달러 환율 상승 때문이다.

 

21년 영업이익 2조 6,271억원(흑자전환) 전망

3분기 1) 전략고객향 POLED 패널 공급, 2) OLED TV 패널 사업 손익개선으로 영업이익은 7,780억원으로 11% QoQ 증가할 전망이다. 4분기 LCD TV 패널 가격 하락의 영향으로 영업이익은 6,260억원으로 20% QoQ 축소될 전망이다. 2021년 매출액 30조 487억원(+24.0%, 이하 YoY), 영업이익 2조 6,271억원(흑자전환)으로 예상한다.

 

메타버스와 OLED TV 사업 개선

페이스북은 향후 5년안에 메타버스 기업으로 전환하겠다고 선언했다. 메타버스는 가상현실, 증강현실, 게임, PC에서 구현되기 때문에 OLED 패널 장착이 필수적이다. 향후 OLED 수요는 폭발적으로 증가할 전망이다.
2021년 OLED TV 패널 생산량은 811만대로 77% 증가하며, 하반기 영업이익이 흑자전환할 전망이다. 2022년 OLED TV 패널 사업 매출액 6조 3,520억원(+20.1%), 영업이익 3,290억원(흑자전환)으로 예상된다. POLED 사업 실적도 큰 폭으로 개선될 전망이다.

 

목표주가 31,000원으로 8.9% 하향, 투자의견 ‘매수’ 유지

하반기 글로벌 TV 수요 둔화에 따른 LCD TV 패널 가격 하락 전망을 반영해 목표주가를 31,000원으로 8.9% 하향조정하지만, OLED 사업 개선을 고려해 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 6월부터 LCD TV 패널 가격 하락 우려로 LCD 사업만을 영위하고 있는 대만 AUO 주가는 고점 대비 38% 하락했다. 그러나 OLED 사업이 개선되고 있는 동사 주가는 상대적으로 양호했다. 2022년 메타버스 시대가 개화되면서 중장기 관점에서 LG디스플레이의 OLED 사업가치가 부각될 전망이다.


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